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博时基金兰乔:军工板块核心标的或迎来战略配置窗口期

今年3月以来,军工主题基金逆势上涨,逐渐走强。数据显示,截至5月19日,军工板块累计涨幅达5.39%,行业景气度逐渐提高,涨幅位居申万一级行业前列。

2020年,我国国企改革将进入关键时段,军工领域各项改革有望加速。短期内,我国军工行业板块的那些领域将会带来新的投资机会?

博时基金的军工主题股票基金经理兰乔,近期分享了军工主题板块的短期行情变动以及基于基本面的未来投资逻辑。兰乔表示,目前我国军工企业稳定性较强,处于装备建设周期的基本面没有变化,其特有的生产交付模式也显出较强的逆周期性。另外,应对疫情及其带来的国际形势变化也体现了提高国防预算的必要性。

此外,兰乔认为,军工板块受外部事件驱动的影响较大,确实具有较强的主题投资色彩。但从更长期的维度看,军工企业的股价还是由基本面因素决定的,包括行业发展前景、生产经营状况、经营业绩等。

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根据券商报告,2019年军工板块中船舶装备上涨35%,在各子板块中排名第一,而业绩表现表现最好的航空装备板块涨幅只有17%,为何会出现这种差异,眼下资本市场军工投资的逻辑是什么,是否还是停留在政策博弈、事件驱动阶段,基于基本面的投资逻辑并不占主流?

兰乔:军工板块受外部事件驱动的影响较大,确实具有较强的主题投资色彩。但从更长期的维度看,军工企业的股价还是由基本面因素决定的,包括行业发展前景、生产经营状况、经营业绩等。

其实,优秀的行业和公司都是时代的产物。伴随着中国的大国崛起,国家安全基石显得格外重要,我国军工企业整体面对的用户需求和时代背景是非常有利的。与此同时,互联网时代又引发了社会需求的整体缩减,军工企业也面临着生存与发展的新课题,军民融合成为不可逆转的必然选择。在军民融合的时代大潮中,一定会有一批优秀的军工企业成长起来。